美东时间周四，瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂（Sergio Ermotti）警示，尽管地缘政治与经济风险不断加剧，但过去数年间，投资者却逐渐滋生出自满情绪，已经轻视了这些风险。
投资者忽视了地缘政治和经济风险
埃尔莫蒂在接受采访时表示：“过去几年金融市场存在一定程度的自满心态。”
当前，全球市场面临多重风险：美伊冲突、俄乌冲突正共同推升全球能源与航运风险，扰乱全球供应链；多国借贷成本走高叠加通胀顽固不退，又给经济增长带来下行压力。
埃尔莫蒂直言：以当前的环境来看，市场波动率本应显著更高。
他表示，虽然全球市场偶尔会遭遇动荡，但近年来，人工智能、数据中心以及其他新技术领域的大规模投资，对全球经济增长与金融市场形成了支撑。然而，当前多重逆风因素交织，投资者所处环境正变得愈发复杂。
“旧的风险问题尚未得到解决、尘埃未落，新的麻烦又接踵而至。”埃尔莫蒂感叹道。
高净值投资者正多元化布局
埃尔莫蒂称，受种种不确定性影响，全球部分高净值投资者正在拓宽押注范围，不再下大额单边方向性赌注。
埃尔莫蒂表示：“在当前环境下，投资者不宜过度笃定单一判断，其实并不明智。”
他介绍，最近几个季度，瑞银客户一方面继续布局人工智能与科技板块，另一方面也在行业、地域层面推进资产多元化配置。
但他也补充道，多元化布局，并不等同于大规模从美国资产中撤离。
埃尔莫蒂解释道，大约一年前，瑞银客户确实有部分资金流入全球新兴市场，但这属于投资者把闲置现金做再配置，并非主动减持美国资产或以美元计价的头寸。
“资金更多是闲置现金的投向发生变化，并非投资者在抛售美国资产或美元资产，所以‘资金大举撤离美/美元资产’这一说法其实站不住脚。”他同时表示，美元依旧是“基准参考货币”。
高利率将维持更久
埃尔莫蒂指出，目前，通胀正持续给各国央行带来压力，高利率环境也促使投资者采用更加均衡的组合配置思路。
他认为，过去一年，各国通胀粘性较强，持续高于各国央行目标，因此进一步收紧货币政策并不出人意料。他预计欧洲央行、美联储、日本央行等主要央行未来数月都将加息。
“欧洲央行或将开启加息周期，美联储会紧随其后。我们预计未来几个月会迎来数次加息。”
这意味着，投资者不应预期借贷成本会迅速回落至本轮通胀压力出现之前的低位。
“通胀压力依然存在，并未消退。因此在可预见的未来，利率维持高位是合理预期。”
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